Инвестиционные риски: как их оценить и минимизировать потери

Инвестиционный риск означает возможность того, что инвестор понесет убытки, ну или просто получит более низкую (чем ожидалось) прибыль от своих вложений.

Все инвестиции, будь то акции, облигации, недвижимость или другие активы, сопряжены с определенной степенью риска. Характер и его уровень сильно варьируется в зависимости от множества факторов.

Читайте дальше, а мы все расскажем.

Что такое инвестиционный риск

Инвестиционный риск – это просто вероятность понести убытки по сравнению с ожидаемой доходностью капитала, который вы вложили. Разные ассеты несут в себе разные риски, поэтому, решая, во что вложить деньги, вы должны сначала определить свою толерантность к риску.

Люди действительно очень по-разному относятся к риску, и это отчетливо прослеживается и в инвестиционной сфере. Кто-то готов закупать неликвидные бумаги, надеясь на их внезапный и взрывной рост, тратя на то сотни тысяч рублей, а кто-то с подозрением смотрит даже на условные ОФЗ – практически самый надежный инвестиционный инструмент в принципе.

В любом случае, даже риски бывают разными (а вернее – факторы, влияющие на уровень риска). Ниже мы разобрали их основные виды.

Рыночные

Рыночный риск – это когда инвестиции могут снизиться в цене из-за экономических событий или событий, влияющих на рынок в целом. Например, акции могут колебаться в цене, а процентные ставки – снижаться и повышаться.

Систематические

Систематические риски связаны с экономикой в целом. Они происходят одновременно всего портфеля в целом, а не для отдельного вида актива. Его не получится снизить риск посредством диверсификации.

Несистематические

Несистематические риски, напротив, связаны с конкретной компанией или отраслью. Обычно они возникают вообще случайно – например, как ответная реакция на какое-то произошедшее в отрасли *значительное* событие. Такой риск диверсифицировать уже можно.

Ликвидные

Риск ликвидности – ликвидность означает, насколько легко реализовать купленный ранее ассет. Собственно, риск ликвидности - это риск того, что вы не сможете продать свои инвестиции по определенной цене, когда захотите. Например, некоторые инвестиции могут потребовать, чтобы вы держали их в течение определенного времени, прежде чем сможете продать.

Кредитные

Кредитный риск сосуществует с облигациями. Суть его в том, что компания, выпустившая бумагу, не может выплатить проценты по ней. Ну или погасить основную сумму долга в конце срока.

Валютные риски

Валютные риски – вероятность недополучения прибыли (или получения убытков) из-за изменчивости соотношения валют.

Риск производных инструментов

К рискам производных инструментов можно отнести, например, ценовые колебаний у деривативов (фьючерсов, форвардов, свопов и опционов – о некоторых из них поговорим чуть ниже, но скорее в положительном ключе – как о средствах, которые помогают снизить риск).

Политические и регуляторные риски

К политическим рискам относится, например, изменение геополитической позиции мировых держав, санкционное давление. Это в первую очередь. Во вторую – конфликты, различные судебные разбирательства уже внутри самой страны, где находится инвестор.

На рынке все это отражается напрямую. Как в хорошую сторону, так и не очень.

Методы анализа рисков инвестиционного проекта

Оценить риски можно посредством разных инструментов. Ниже рассказали о самых важных.

С помощью финансовых показателей Beta, VaR

Beta – показатель волатильности акций по отношению к рынку. Если он больше одного, то это говорит о том, что акции более волатильны, чем рынок в целом. Если меньше одного, то что акции менее волатильны.

Проще говоря: чем коэффициент больше, тем лучше. Но не всегда, потому что часто даже при высоких значениях доходность не гарантирована. В любом случае, Beta помогает отбирать бумаги и оценивать прошлую волатильность.

Что до VaR, то это показатель, который исчисляется в процентах. Метрика определяет потенциальный убыток оцениваемой компании и вероятность того, что этот «потенциальный убыток» вообще произойдет.

Уточним, что VaR не обязательно свидетельствует о том, что бумаги в портфеле непременно упадут, а риск потерь реализуется, и инвестор получит убыток в течение определенного срока. Он просто помогает оценить масштабы потенциального ущерба при предопределенных статистических параметрах, выше которого не стоит ожидать падения оценки инвестиций.

С помощью исторических данных (предыдущие реакции активов на кризисы)

Не слишком надежный способ, но все еще имеет право на жизнь (им, кстати, пользуется абсолютное большинство инвесторов – он прост и не заставляет прибегать к глубокому и подноготному техническому анализу). А «не слишком надежный» он потому что прошлые результаты не гарантируют будущих. И никогда не гарантировали.

Какие-то неожиданные события могут вообще заставить цены выйти за оценочные границы.

Путем анализа показателей страны

Это про макроэкономику. Уже интереснее. Тут в основном изучается ВВП страны. И реальный, а не номинальный. Логика такова, что, если ВВП растет, значит, растет и производство. А если растет производство, растут и показатели компаний.

В этом случае фондовый рынок тоже может расти, но судить о нем только по одному лишь показателю ВВП все-таки не стоит.

Ну и если ВВП имеет четкие тенденции к снижению, то рост рынка будет затруднен. В экономике наблюдается рецессия, за ней следует рост безработицы, падения спроса и производительности труда; компаниям становится сложнее привлекать инвестиции, их производительность тоже падает, и на фоне всего этого падает рынок.

Как минимизировать риски реального инвестирования

Ниже – лучшие практики по снижению инвестиционных рисков

Диверсификация

Пожалуй, ключевым моментом диверсификации является владение ассетами, которые ведут себя на рынке разным образом. Например, когда цены на акции растут, доходность облигаций обычно падает – то есть можно даже сказать, что они «отрицательно коррелируют».

Если в портфеле есть и то, и другое, то он уже априори меньше подвержен падениям и атакам рынка. Даже если убытки и будут, они будут меньше. А может и вовсе минимальными.

Чем больше разных ассетов в портфеле, тем лучше. Конечно, чересчур увлекаться тоже не стоит, потому что можно легко запутаться. Новичку оптимально держать 5/10/15/20 разных инструментов и от разных компаний, но больше не нужно – просто не получится уследить.

Хеджирование

Хеджирование - это методика, которую можно использовать, когда вкладчик обеспокоен тем, что цена покупаемой или продаваемой вещи - акции, облигации, биржевого контракта на драгоценный металл - может измениться не в лучшую сторону.

При хеджировании инвестор просто передает свой риск тем, кто готов его принять - то есть спекулянтам. И выигрывают здесь, по сути дела, обе стороны: хеджеры получают душевное спокойствие, которое приходит с гарантией того, что цены не изменятся, а спекулянты получают возможность наслаждаться прибылью, попутно принимая на себя риск.

Для хеджирования существует ряд инструментов. Приведем некоторые из них:

• Фьючерсы – позволяют купить актив с отложенным сроком расчета: месяц, полгода или даже год. К ним прибегают, если есть основания верить, что цена актива, который планируется к покупке в будущем, вырастет. То есть покупка происходит по одной цене, а растет через определенный период времени - по другой. Инструмент во всех смыслах выигрышный: если цена на ассет вырастет, то инвестор просто получит прибыль, а если упадет, то он сможет компенсировать это, вновь купив акции (но уже по более низкой цене).
• Форвард – контракт между двумя сторонами, цель которого – облегчить жизнь всем участникам сделки. Продавец по нему обязуется поставить энное количество актива в будущем, а покупатель – получить его (и оплатить, конечно же). Цена при этом определяется в момент заключения сделки. Форвардный контракт похож на фьючерсный, но он не торгуется на бирже, поэтому его цена не меняется. Он также может быть заключен на любой срок, удобный для обеих сторон.
• Опцион – биржевой инструмент, который заключается на заранее оговоренной основе.

Реинвестирование прибыли

Реинвестирование доходов от инвестиций – это, пожалуй, самый дешевый и простой способ со временем нарастить свой капитал.

Ваши доходы могут (и должны) приносить свой доход.

Представьте, что вы купили бумагу за 500 рублей, по которой предусмотрены дивиденды в количестве 100 рублей в первый год, а сама акция растет в цене на 5%. Если предположить, что вы реинвестируете дивиденды, это означает, что к концу года инвестиции будут стоить уже 625 рублей. Цифры из головы – просто пример для наглядности.

Важность правильной оценки риска и риск-менеджмента для успешного инвестирования

Чем меньше инвестор готов рисковать, тем ниже его потенциальный доход. Но из этого правила часто делают неправильные выводы о том, что если хочешь много заработать, нужно идти на большой риск. Такой подход погубил многих инвесторов.

Все должно быть в меру. А если вы новичок, то лучше вообще начать с минимально-рискованных стратегий. Проверенный вариант – просто вкладываться в ОФЗ или в бумаги крупных компаний с гарантированной защитой от убытков.

Кстати, попробовать инвестиции можно на Инвестмен. Это современная краудлендинговая платформа, которая работает в соответствии с 259-ФЗ – абсолютно прозрачно и легально. Начать можно даже с минимальных сумм: на первых порах хватит и двух тысяч рублей. Подойдет компания и начинающим предпринимателям и молодым стартапам – тут можно получить займ на выгодных условиях и по минимальному пакету документов.